2018年以来，面对中美贸易战叠加国内打破刚兑、去杠杆的复杂内外经济环境，国内经济整体承压，景气度缓慢下行经济整体承压，历经10年高速发展之后，中国进入经济金融新周期，该如何投资抵御风险、穿越周期？

市场周期叠加投资者全生命周期，投资需求日趋多元化、全球化、系统化，“什么是科学配置？就是尊重科学精神的配置，是基于家庭实际需要的资产配置。”金斧子创始人兼CEO张开兴指出，“科学精神是理财师最需要崇尚的精神，我们要先找到精神才能找到配置方案，如果一定要先找配置方案，就很可能失去了科学，失去了科学就失去了资产配置的价值。”

目前，人口老龄化、中产阶级崛起等因素下，医药健康、教育培训、消费升级和人工智能等领域正在面临发展机会。股权投资能够穿越金融周期，人口新趋势带来新机会。此外债券作为固定收益产品，具有安全性高、流动性强等特点，亦不失为投资者面对不确定性下的一种可靠的底层资产配置。

2018年10月13日金斧子太原财富中心盛大开业，金斧子副总裁梁海舟、金斧子财富中心总经理谢嫣婧、华盖TMT基金合伙人王宝华、千为投资执行董事兼投资总监王林等大咖嘉宾共聚一堂，探讨熊市震荡中如何穿越周期。

首先，金斧子副总裁梁海舟介绍了金斧子的发展历程与全品类产品布局，金斧子由创始人兼CEO张开兴与多位合伙人共同创立于2012年，怀揣“信用即财富”的初心，先后获得了腾讯联合创始人曾李青、红杉资本、人人集团、松禾资本、招商局创投、华西股份等明星股东的投资加持，历经六年发展成长为一家“研究与科技”驱动的资产配置服务平台。

一方面，金斧子深耕私募，打造以权益类私募为核心的资产配置体系。目前已为会员用户推出不同周期、 不同策略、不同市场的私募股权、纯多私募、量化 对冲、并购定增、海外基金、海外房产、高端保险、固定收益等产品，并重磅推出水星母基金和单项目专项基金，以满足新时代高净值客户多样化的 资产配置需求。

另一方面，金斧子追求极致的互联网财富管理服务体验，为客户在移动端、PC端、微信端提供便捷 的搜索比价、净值查询、财富记账和线上线下相结 合的路演服务。 迄今为止，金斧子累计资产管理规模已超300亿， 为超过37万名新时代高端投资者提供专业、独立、 实时的互联网财富管理服务。

作为曾荣获投中2017年度中国最佳私募股权投资机构TOP20、2017年度中国科技金融产业最佳投资机构TOP 10等系列奖项的专业私募股权投资机构，华盖TMT基金深度布局金融服务、零售消费、IT技术服务，并关注新经济下的新机遇。

华盖TMT基金合伙人王宝华表示整个金融行业的演进，新监管、新技术与新经济结构是关键的驱动力量，新监管环境下，围绕牌照、小微企业信贷、浮动收益产品、网联、信联领域将出现机会；区块链、大数据、人工智能的新技术下，全新的数据存储和传播模式将带来新的生产力与生产方式，不断提高效率；新经济结构下中，小微企业成为社会发展的中坚力量，人口结构变化导致储蓄率下降，中小微企业将成为银行贷款业务新驱动力，躺赚”利差的时代已经渐行渐远，转型成为绝大部分银行的唯一选择。

另外，华盖TMT亦关注互联网折扣券商的发展。目前美国券商行业呈现出多元化的竞争格局：以高盛和摩根为代表的投行型券商；以美林为代表的综合性券商；以及以嘉信理财和盈透证券为代表的折扣经纪券商。预计到2020年中国海外股票佣金市场超过160亿元，其中美股和港股约占40%市份额，超过60亿元；用户规模将超过200万人，中国传统券商交易用户一般在几十万左右，200万潜在用户足以支撑起数个专注海外的互联网券商。

尽管存在违约风险，债券品类今年仍然表现不俗，千为投资执行董事兼投资总监王林向投资者分享包括债券定义、要素、特性在内的小知识，并进一步阐释债券分析框架及后市展望。

他指出，制定投资策略的根本就是前瞻性，通过对未来市场的预判做出投资决策及配置方案。投资策略制定时，主要考量以下几个方面：

1. 宏观经济：宏观经济的整体增长情况是判断企业未来经营以及国家政策监管的基础。

2. 通胀：通胀水平的高低对债券实际收益率有很大的影响，同时也影响央行货币政策。从历史数据上看十年期国债的收益率变化和CPI走势相关性极强。

3. 央行政策（监管）：央行货币政策首先对债券市场资金面有较大影响；去年以来的MPA考核、资管新规等对银行机构及非银机构都有很大的影响，从而影响债券市场走势。

4. 收益水平（历史收益比较）：当前债券市场收益水平在历史的相对位置也是我们根据处于牛熊市不同阶段，制定不同投资策略的重要依据。通过这几个方面来判断未来收益曲线的变动趋势，进而决定投资策略。

王林指出，总体看来目前经济仍处于底部运行阶段，预计未来出现大幅上升或者回落的可能性较小，而央行的货币政策及监管政策是近年来影响债券市场走势的主因，目前债券的收益率达到了历史的相对高点，以10年期国债收益率为例，目前接近历史的75%相对高位，部分品种债券收益率达到历史高点，债券的配置价值突出。

2018私募基金高峰论坛暨金斧子太原财富中心开业圆满结束。作为研究与科技驱动的资产配置服务平台，金斧子将遵循科学配置原则，帮助高净值投资者稳健前行！

昨日，金斧子逆势而行300亿杀出重围，

明日，金斧子五年千亿计划在稳步迈进。

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