“开聊八点半，与开兴每周开聊热点话题”
【今日签】
开兴：大家好，我是金斧子创始人CEO张开兴，《开聊八点半》又与大家见面了，每周聊一个资产配置话题，花几分钟时间学习一个投资小知识。照例送大家一句金斧子今日签，“各行各业都有核心资产，你要去挑行业的话，千万别选所谓的“性感行业”。越是性感的行业其实越坑人，因为你不知道哪家公司会在最终的竞争胜出。”，这句话来自前东方证券研究所所长梁宇峰，与大家共勉。
【话题引入】
珊媛：前段时间梁首席参加会议时，分析了个人投资者在投资中常犯的错误，并给个人投资者如何做好投资给出了专业的建议。可以说受到大家的一致认可，与开兴你之前在七周年分享的“为什么大部人做不了价值投资”的观点不谋而合了。
开兴：我认为梁宇峰梁首席的观点是非常适合时宜的！这两期节目，可以来聊聊。
珊媛：正所谓英雄所见略同！我看会上共分了四个方面来讨论，第一，个人投资者的常见误区；第二，适合个人投资者的方法论；第三，如何成为成功的投资者；第四，房地产之后，投资什么。这些也正是投资者朋友非常关注的问题。
开兴：是的。首先我们来看第一个，个人投资者的常见误区。对于个人投资者有用的东西，往往不是他们喜欢的，但是个人投资者信奉的理念很多都是错误的。大家有没有发现，很多人在各行各业做得都非常成功，但是到了投资领域，他的认知是完全错误的。是投资很难吗？未必。企业家辛辛苦苦在其他行业赚了钱，到了股票市场亏得血本无归的案例很多。这些案例背后，最根本的原因就是对投资本身认知的错误，导致后面的一系列行为都是错的，也就是从根源上没有找到正确的方法。
可以说，坚持到今天还做投资的人都很不容易，2018年，包括专业机构投资者，人均亏损10万。有统计，截止到今年上半年人均赚了7万，估计到现在就没那么多了。还有一个调查说人均赚了7万，但只有30%的人赚钱，这意味着大部分人在今年是没赚钱。
【关注点】
珊媛：为什么会这样？
开兴：最重要的原因可能有四个。第一，基本认知的错误，对投资、对股票这件事本身的理解就错了；第二，顽固坚持已经失效的方法论；第三，追涨杀跌，频繁交易；第四，被恐惧和贪婪怂恿。
什么叫股票，什么叫投资？投资是对未来认知的变现，这句话金斧子在过去几年也是经常强调，归根结底是一场“洞察力”的赛跑。而投资者对股票的认知就决定了方法论，也很大概率上决定了投资的结果。很多人认为，买股票就是买一个公司、买一个企业，我就变成股东了，这个公司成长了、赚钱了，盈利更多了，分红了，我就赚到钱。这种认知关心的是这个团队靠不靠谱，这个公司质地如何、行业空间如何、竞争激不激烈，这个公司的竞争力强不强，财务状况如何，以及这个公司现在股价是不是足够便宜。
但是，我们不妨多问自己几个问题，如果这个公司明天停牌了，停三年，还愿意去买吗？为什么觉得这个公司好？其实，我们都知道，不可能这家公司今天买进去明天就变好，后天盈利就翻番了，这是不现实的。好公司的兑现、利润、增长和盈利增长兑现是需要非常长的时间，而且在这个过程中，可能还会遭遇各种困难和各种挑战，即便是像茅台这样的公司也会遭遇挑战，像塑化剂、八项规定之类的；伊利，上市以来贡献200倍收益的公司，它也遭遇过巨大挑战——三聚氰胺。所以如果你把买股票当成投资一家公司的话，显然不是今天买，一个月之后就卖，很多人没把买股票当成是投资一家公司，而是把它当成一个纯粹的交易工具。个人投资者可以思考一个问题：很多人都想赚快钱，但是，你有什么能力去把别人口袋里的钱放在你自己口袋？你是否有资金、资源优势？是否有信息优势？我想，99%的人是没有这样的资源和能力的。所以呢，我们首先要把自己想象成是属于这99%没有特别的资源禀赋和能力的人，这个角度去思考，那我们的投资也许会稳健很多，或者说敬畏之心会比较强。
珊媛：嗯，正如巴菲特所说，这个世界上愿意慢慢变富的人很少，大家都想快速赚钱，可大多不尽如人意。那有没有什么方法论是适合个人投资者的呢？
开兴：当然有，无非就是管理好收益预期，不贪不躁不追涨，不慌不馁不杀跌。从道理上说很简单，但真正做到的人真的是少数。
具体也可以总结为四个点。第一，选择简单行业，也就是你自己看得明白的行业。茅台卖到2000块，店里都买不到了，这就是你能感知得到的简单行业。我知道有很多散户喜欢买高科技、军工等等，但我们很少碰此类，因为这类企业很难跟，专业性非常强，很多高科技行业都是如此，而且一般都很贵。第二，龙头公司。第三，在股市低迷的时候买入。第四，长期持有。这便是价值投资的本源。
这些方法论都很容易，并且可复制。但经常有玩笑说，中国的股民最“博学”，什么都要“学”、什么都要插一脚。这就是在给自己的投资增加极大的难度，因为所有东西都可能影响市场的短期波动，如果什么都听，很容易顾此失彼。
珊媛：我赞同，查理·芒格曾说，宏观不是我们要关心的，微观才是我们要有所作为的。之前听正心谷林总分享时他也有说过，真正懂的人是不管宏观的。
开兴：对，更严格意义上应该是，真正懂的人是不会关注短期宏观变化的，关注的是长期的宏观趋势，以及长期的行业机会和具体的微观的企业机会。有人说中国的股市很烂，没办法做价值投资，其实不然。茅台上市以来涨了115倍，伊利涨了200多倍，万科涨了168倍......可见中国的确有一批非常优秀的公司，在过去的20年给投资者创造了非常丰富的回报。放在全世界来看，中国的股市表现都不差，并且我觉得还有很多新的机会。
