他有20年的证券从业经验，因曾对A股走势的神预测，被投资者成为A股走势的“天气预报”。曾在君安证券等金融公司任职过，也进入深圳卫视《财富天下》、等栏目预测股票走势。

刘忠光的杀手锏无疑是对指数的判断。他在4月份A股高点的时候迅速空仓，并基于后市将以3016点为起点进入上涨趋势的判断，于5月19日满仓进场。根据最新消息称，A股市场沪指收报3150.33点，创一个半月新高，涨0.32%；深成指涨0.38%。

他是如何对股市做出如此精准的判断的？来看看他今天的分享。

后市2016点已经到底 迎来上涨趋势

• 后市行情预测：这一波（4月7日-5月11日）从3295点下跌到3016点，整个跌幅8.46%。我们的产品在3200多点的时候已经全部清仓，一直到上周（5月8日-5月14日）在3000点的上方，3050 、3060点这个位置目前已经全仓进场。我对后市的观点跟多数人不同，多数人对后市比较悲观。但是我对后市的预期就是以3016点为起点，已经开始进入一轮上涨的趋势行情。所以不仅要规避下跌的风险，还要抓住上涨的机会，这是做指数化投资必须掌握的点。

• 为什么认为3016点已经到底了？

分析大盘可以从两方面入手，一个是基本面，一个是技术面。

说说基本面，很多人说目前中国经济处于下行状态，但是公布的一季度GDP增长率达到6.9%，这是是超预期的增速，美国、欧洲的经济增长多少？才一点多、二点多，甚至零点多。如果认为6.9%的增速是悲观的话，那有什么理由认为欧洲美国的经济增速是乐观的？

另外一点，养老金已经入市了，前期的1370亿已经进入到市场。我们可以设想一下：养老金是老百姓的养命钱，国家和管理层肯定不允许亏损的，那怎么办？既然养老金要入市，管理层肯定要让养老金在比较低的点位入市，养老金是要赚钱的，那股市肯定要涨。

所以从3295点到3016点，有管理层配合养老金入市的挖坑的行情，因为从3295点一路下跌，完全由管理层出台各种政策打压下来的。至于是不是能够验证，就有待于后市大盘走势的检验。

• 做指数化判断对基金经理的能力有什么要求？在市场要有多年经历，因为在证券市场对大盘的判断很难把握。把握大盘需要两个条件，一方面起码要经历几轮牛熊的交替，才能够对市场的运行节奏有所领悟；另一方面要有一套经过反复验证的个人体系，而且证明是稳定可靠的。在我的分析体系中，之前就判断3295点会往下回调到3000点附近，那么现在最低到了3016点，我的判断是中期的低点，后面3500、3600点是没问题的，我是这样判断的。

我为什么做指数化 不做个股？

• 指数化投资是什么？就是做指数嘛，做与指数密切相关的标的品种，不做单独的个股，而是做市场的指数。比如买沪深300etf，等于同时买了沪深300百只个股。沪深300etf、中证500etf等都做。如果激进一点，做分级基金；如果想获取超额利润，就做弹性更大的。另外还会涉及股指期货。

• 首先，指数化是一个主观趋势策略，我为什么做主观趋势，而不是做量化对冲？这是对大盘方向的判断，既然我对大盘后市的方向有比较坚定且准确的判断，就根本不用做量化对冲。因为量化对冲的根本目的是规避后市的不确定性。既然我能确定涨跌，就做一种趋势，赚的钱就多多了。

• 其次，主观趋势策略有多种方式，我为什么做指数化，而不做个股？

指数化有几个优点：

第一是规避非系统性风险，有些个股由于公司突发性利空，连续跌停后没办法出来，所以我们从指数方面规避这方面的风险。

第二是流动性风险，5178点下来之后，如果手中持有个股就无法卖出。如果做指数的话，大盘不可能一开盘就跌停，这个就规避了流动性风险。

第三点是可复制性，我们的产品在同一时间段的总体业绩相差不大，不像其他的产品业绩参差不齐。

第四是规模容量，一般的私募基金公司到了一百亿的这规模，就到了资金承载能力的极限，不知道该选择什么标的了，但是做指数化，有几千亿的资金规模也完全容纳得了。

• 指数化投资如何在牛熊市中保障收益？

我的核心技术基于我对市场拐点的判断。这次3295点，我在3250点左右已经全部空仓了。由于目前股指期货受限，一天只能开仓20手，并且处于贴水，做空不方便，所以在这波下跌中没有用股指期货做空。如果用股指期期货做空，我们目前的收益已经有接近十个点了，对比大盘8.46%的跌幅挺不错的。

所以我就判断出大盘会跌，一般人是无法做到的。既然我能判断出来，就在高位先出掉，以后股指期货恢复常态的话，不仅把现货的仓位在高位出掉，反而在期货上面还在高位进行空仓的建仓。不管大盘上涨还是下跌，我们都要赚钱，就这么简单。

设立止损位 在风控上保障收益

• 风控这一块要保障收益，我们有自己的特色：

第一，每下一笔单之前，就已经把它的止损位设好了。

第二，真正做到高抛低吸，在低点买高点卖，我们做大周期的，就是以周线为一个大波段去进行操作。

• 这一次是在3050、3060点时全部进场，设置的支撑点是3016点，我个人判断3016点不可能再跌破，所以才敢于满仓进场。但是我也设置了止损位，3016点，如果跌破3016点的话，就可以进行止损操作。一个点的幅度止损的空间非常小，也在我们的承受范围当中。

• 所以风险来自不可控、不可预测。既然在预测范围中，就不叫风险，既然已经把止损幅度控制在1%，基本上是可以承受得了的，这是我们做风控最核心的点。

挑选私募机构和产品的建议

• 有两类产品，一个是程序化的，一个是主观的。

程序化的就看净值表现，是不是处于平稳的上升状态，是就说明他们选取的策略是有效的，选取能力也是非常强的。

选择主观趋势的，看公司的整个产品在同一时间的业绩表现，要基本保持同步，并且有正增长、正收益。还要看回撤，如果超过10%，风控就不算合格。

• 为什么要看所有产品在同一时间段的业绩表现？因为这才能证明公司的能力。如果只有一两个产品表现得非常好，其他产品一塌糊涂，只能说明表现好的产品是偶然的现象。偶然是不能持续的，必须要建立在必然的前提下面，这才是能够稳定长期盈利的方法。所以关键是从公司的净值曲线以及整体产品的竞争方面去考虑。